当前位置: 主页 > 相关文章 >

系统性风险波动加剧 无底线放水黄金性价比凸显

时间:2020-05-30 14:50来源:互联网 作者:admin 点击:
摘要: ① 黄金中长线上涨逻辑包括两个,第一个是市场整体的风险在大大增强,不仅仅是疫情,还包括地缘问题,

  黄金中长线上涨逻辑包括两个,第一个是市场整体的风险在大大增强,不仅仅是疫情,还包括地缘问题,原油冲突,蝗虫灾害,森林大火等等,可以说2020年唯一确定的就是我们将面临大量的之前可能并没有考虑过的不确定性,风险资产全面下沉的同时黄金成为比较少见的多头品种;第二个是各地政府通过大量印钞来降低负面冲击提振经济,黄金的扛通胀效应在增强。

  ② 前期我们担忧黄金下跌的原因是,系统性风险下,大量资产的下跌使得黄金作为盈利头寸被抛售,而现在我们认为股市和商品等市场的反弹逐步进入尾声,可能重演3月份的下跌,全球央行大规模放水最后可能因为商业行为的大幅减少,两相冲抵后市场整体的流动性进入通缩状态。美国公布4月4日当周初请失业金人数为660万,考虑到前值的340万和660万的话,当下美国的隐含失业率为14%以上,短线经济压力问题严重,随着原油价格再次大幅下挫,不排除再出现一轮类似三月的所有价格共振性下降的可能,这是后续最大的利空项。

  ③ 不过美联储购买BB级垃圾债打消了我们对于市场通缩的忧虑,换句话美联储当下无底线放水是明牌,这种情况下投资者抛售黄金的意愿或将逐步减少,或将表现为市场大跌黄金小幅调整,市场小跌或回暖黄金上涨。白银的波动区间将会很宽泛,从铅锌的角度我们不是很看好白银,因而白银更多适合短线单或者风险偏好较高的灵活型投资者,如果长线做多仍然只推荐做黄金。

  ⑤ 对于后续的黄金投资,我们建议逢低买入,主要要关注其余资产的动作,如果黄金能够有效站稳1700美元/盎司,即意味着技术面的有效突破,后续金价可能出现更深的涨幅,不排除直接冲上1800美元/盎司甚至更高的可能性。但如果其余市场不配合,黄金也可能出现较深的回落,因而在进行黄金投资前对于市场情绪的判断较为重要,黄金要关注铜、油和股市的走势;而白银则更建议关注锌、铅、铜、金的走势。

  ⑥ 预计4-5月国际黄金价格1500-1800美元/盎司,如果市场出现深度回调金价可能回踩1450美元/盎司,对应沪金330-400元/克,推荐逢低买黄金的看涨期权,或者逢高买看跌期权,做义务方的话相对谨慎。白银预计波动会很大,预计波动区间2500-4000元/千克,或9.5-16.5美元/盎司。

  第一部分 宏观环境回顾及展望

  一、全球经济遭受持续的负面冲击

  全球方面,截至北京时间4月1日早晨6点,全球新冠肺炎确诊病例85万例,累计死亡42000例。美国方面,美国新冠肺炎累计确诊病例超18.4万,死亡病例3721例。悲观预计确诊病例将达到50-60万,疫情或4月中下旬迎来拐点。欧洲方面,意大利、西班牙、德国、法国均超五万,英国、瑞士、荷兰以及比利时均超1万。疫情蔓延趋势依然没有到拐点。中国方面,31日新增确诊病例48例,均为境外输入病例,境外输入累计确诊病例771例。中国累计确诊病例81518例,累计治愈出院病例76052例,累计死亡病例3305例。

  疫情之下,全球经济体均会受到六个层面内外部冲击:

  1、疫情和防控疫情本身会导致本国经济活动减少、消费者和投资者信心丧失、国内供需双双收缩、资本市场下跌,并可能进一步导致企业债务压力增加、收入分配不均加剧、通缩,从而导致更加猛烈的经济下行;

  2、全球风险情绪恶化后对金融市场的情绪传导;

  3、国际资本流动对国内资本市场的影响,特别是新兴市场可能面临着更大的资本流出压力;

  4、汇率波动既是风险因素的风向标,也是资金外流的表象,新兴市场汇率也会在此阶段受到冲击,并加剧其美元债务的偿还压力;

  5、供应链上任何一个环节和地区的供应受限均将引致整条产业链停摆,从而对国内面临的供需环境产生不利影响;

  6、全球总需求收缩的相互影响:服务贸易方面,主被动因素都将使外来游客人数和相关消费出现明显下降,对旅游业、航空、酒店、零售等行业将产生负面影响;货物贸易方面则将受到海外投资、消费活动预期下降之下的全球商品总需求收缩的影响。

  二、经济指标数据不容乐观

  

【金银月报】系统性风险波动加剧 无底线放水黄金性价比凸显

(责任编辑:admin)
顶一下
(0)
0%
踩一下
(0)
0%
------分隔线----------------------------
发表评论
请自觉遵守互联网相关的政策法规,严禁发布色情、暴力、反动的言论。
评价:
表情:
用户名: 验证码:点击我更换图片
最新评论
栏目列表
推荐内容